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乐鱼网页版四大铜企:紫金矿业、西部矿业、江西铜业、铜陵有色含金量谁高

2024-05-13 19:41:14

  乐鱼网页版四大铜企:紫金矿业、西部矿业、江西铜业、铜陵有色含金量谁高在产量方面,公司2023年铜产量101万吨,超过了国内2023年矿产铜产量的一半,成为中国首家矿产铜产量破百万大关的企业。

  优势:公司产业主要分布于西部地区,该区域矿产资源储量丰富,区域内水、电成本优势显著,同时产业联动紧密,互补性强。公司是西部最大的有色金属矿业公司之一。

  亮点:公司拥有铜金属保有资源储量 605 万吨,主力玉龙矿山具有铜品位高、装备先进等优势。截至 2023 年底,玉龙铜矿拥有铜矿石资源量 8.55 亿吨,铜金属保有储量 558.28 万吨。

  优势:公司是国内最大的阴极铜供应商,形成了集勘探leyu.com网址、采矿、选矿、 冶炼、加工于一体的完整产业链。

  亮点:公司为中国最大的铜生产基地,拥有目前国内规模最大的德兴铜矿及多座在产铜矿。截至 2023 年 6 月 30 日,公司 100%所有权的保有资源量约为铜 899.3 万吨。

  优势:公司为国内主要阴极铜生产企业和铜箔生产企业,在铜矿采 选、铜冶炼及铜箔加工等领域有着深厚的技术积累。

  亮点:公司原有铜金属量186万吨,在注入米拉多铜矿,后保有铜金属量大幅增加603万吨。且是国内铜箔龙头,5G 通讯用 RTF 铜箔、6 微米锂电箔已实现量产,产品附加价值高。

  综合来看,紫金矿业产量、储量优势领先leyu.com网址。而其余三家铜业,西部矿业具有区域优势;江西铜业在阴极铜上处于龙头地位;而铜陵有色在下游产品上技术领先。

  看完了,公司的优势亮点,接下来,将以经典的“杜邦分析法”,来对公司的财务核心数据进行拆解,进一步厘清公司真实的基本面含金量情况。

  但对比上一年,仅有铜陵有色的净利率呈上升态势,而其余三家公司净利率都在下降。之所以铜陵有色净利率上升,应该来源于公司收购铜矿,大幅提高了资源自给率所致。

  形势逆转!上一回合,净利率领先的西部矿业和紫金矿业,在本回合的资金周转率中,表现落后。而净利率靠后的江西铜业和铜陵有色,在本回合遥遥领先。

  这主要是因为,铜矿作为原材料利润虽高,但需求较小,业务规模相对较小,周转率更低;而经过加工的阴极铜leyu.com网址,利润低,但需求大,业务规模则明显更大,周转率更高。

  综合含金量排名第一,紫金矿业,公司拥有排名第二的净利率和财务杠杆,以及排名第三的周转率,在高盈利+高杠杆的支持下,公司的综合含金量排名第一。

  第二,西部矿业,公司净利率第一,财务杠杆第一,但周转率排名第四,较低的周转率拖了后腿,导致公司综合含金量略微低于紫金。

  第三,铜陵有色,公司净利率第三,周转率第二,财务杠杆第四,在高周转+不低的利润率支持下,公司综合含金量第三。

  第四,江西铜业,公司周转率第一,是紫金和西部的3倍以上。但无奈,净利率和紫金、西部的差距达到了6、7倍以上,且财务杠杆也更低,综合含金量第四。